企業(yè)管理：美股主要交易市場

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　　NYSE NYSE又稱紐約證券交易所（New York Stock Exchange，NYSE），是上市公司總市值第一（2009年數(shù)據(jù)），IPO數(shù)量及市值第一（2009年數(shù)據(jù)），交易量第二（2008年數(shù)據(jù)）的交易所。2005年4月末，NYSE收購全電子證券交易所（Archipelago），成為一個盈利性機(jī)構(gòu)。紐約證券交易所的總部位于美國紐約州紐約市百老匯大街18號，在華爾街的拐角南側(cè)。2006年6月1日，紐約證券交易所宣布與泛歐證券交易所合并組成紐約證交所－泛歐證交所公司（NYSE Euronext）。

　　NASDAQ NASDAQ又稱納斯達(dá)克證券市場，全稱為全美證券交易商協(xié)會自動報價系統(tǒng)（National Association of Securities Dealers Automated Quotations，簡稱NASDAQ），是一個基于電子網(wǎng)絡(luò)的無形市場，大約有5400家公司在該市場掛牌上市，是美國上市公司最多、股份交易量最大的證券市場。

　　1968年，美國證券商協(xié)會（National Association of Securities Dealers Inc.簡稱NASD）為解決場外交易（OTC市場）的分割問題，決定創(chuàng)建“全美證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)”。1971年，該交易系統(tǒng)正式啟動，NASD把500多個做市商的交易終端和數(shù)據(jù)中心連接起來，形成一個數(shù)據(jù)交換網(wǎng)絡(luò)，并從OTC市場挑選出2500多家規(guī)模、業(yè)績和成長性都名列前茅的股票，規(guī)定做市商把這些股票報價列示于該系統(tǒng)，供投資者參考。1975年，NASD提出了上市標(biāo)準(zhǔn)，徹底割斷了與其它OTC股票的聯(lián)系，成為一個完全獨(dú)立的上市場所。2000年，納斯達(dá)克通過私募發(fā)行股票，并于2002年開始在OTC市場交易。2005年2月，納斯達(dá)克在自己的市場上掛牌交易。2007年5月，納斯達(dá)克以37億美元收購北歐證券市場OMX公司，聯(lián)合組建一個跨大西洋的交易平臺。新公司命名為納斯達(dá)克OMX集團(tuán)，總市值高達(dá)71億美元，其中納斯達(dá)克擁有72%的股權(quán)，OMX公司股東擁有28%的股權(quán)。

　　AMEX AMEX又稱美國證券交易所（AMEX），過去曾是全美國第二大證券交易所，坐落于紐約的華爾街附近，現(xiàn)為美國第三大股票交易所。美國證券交易所大致上的營業(yè)模式和紐約證券交易所一樣。但是不同的是，美國證券交易所是唯一一家能同時進(jìn)行股票、期權(quán)和衍生產(chǎn)品交易的交易所，也是唯一一家關(guān)注于易被人忽略的中小市值公司并為其提供一系列服務(wù)來增加其關(guān)注度的交易所。

　　美交所通過和中小型上市公司形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系來幫助其提升公司管理層和股東的價值，并保證所有的上市公司都有一個公平及有序的市場交易環(huán)境。

　　PK市場PK市場又稱粉單市場、粉紙交易市場（Pink Sheet Exchange）。粉單市場（Pink Sheet）原名National Quotation Bureau，簡稱NQB（全國報價局），在1913年成立，為一私人企業(yè)，因最初是把報價印刷在粉紅色的單子上而得名。1963年NQB被出版業(yè)大財團(tuán)買下，使得NQB仍以印刷的方式出書寄提供信息，1997年NQB更換新經(jīng)營團(tuán)隊，以電子揭示看板的新技術(shù)提供客戶柜臺買賣中心的交易信息。2000年6月，NQB改名Pink Sheets LLC（Liability Limited Company）。

　　今天粉單交易市場，已納入納斯達(dá)克最底層的一級報價系統(tǒng)，是美國柜臺交易（OTC）的初級報價形式。廣義的美國OTC市場包括NASDAQ、OTCBB和粉單市場，按其上市報價要求高低依次為：NASDAQ→OTCBB→粉單。

　　OTC OTC全稱柜臺交易市場（Over-the-Counter）是在股票交易所以外的各種證券交易機(jī)構(gòu)柜臺上進(jìn)行的股票交易市場（也就是沒有集中場所的資產(chǎn)交易網(wǎng)絡(luò)）所以也叫做柜臺交易市場。

　　市場如何把買賣雙方組織起來進(jìn)行交易將決定市場的基本機(jī)制、特點(diǎn)和效率。據(jù)此，證券交易市場可以分為競價市場與柜臺市場兩種基本形態(tài)。所謂競價市場，是指按拍賣方式組織起來的市場，其代表形式是證券交易所。柜臺市場是按標(biāo)購標(biāo)售（Bid and Ask）方式進(jìn)行交易的市場，其典型代表是美國的NASDAQ系統(tǒng)。