當(dāng)泛資管大潮襲來，如何打造信托行業(yè)3.0時(shí)代？

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　　有人說，重慶信托行業(yè)OA軟件是“年年難過年年過”。“年年難過”說明整個(gè)金融復(fù)雜環(huán)境的不可控性，年年過體現(xiàn)了信托行業(yè)在沒有金融專屬業(yè)務(wù)情況下具備的創(chuàng)新性和靈活性。

　　但隨著政策紅利的消失，十萬(wàn)億是不是信托行業(yè)OA辦公軟件行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模的頂峰?當(dāng)泛資管大潮襲來，如何打造信托行業(yè)3.0時(shí)代?

　　步步緊逼

　　對(duì)于近十年中國(guó)信托行業(yè)OA辦公系統(tǒng)行業(yè)，可以用“黃金十年”四個(gè)字來評(píng)價(jià)。重慶信托行業(yè)OA軟件的快速發(fā)展，一方面是“一法三規(guī)”為行業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ);另一方面是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中投融資需求旺盛，信托產(chǎn)品的高收益和“剛性兌付”吸引了一批投資者。

　　過去10年，重慶信托行業(yè)OA軟件迅猛發(fā)展的背后，有兩個(gè)關(guān)鍵的支撐因素：一是牌照優(yōu)勢(shì);二是利率管制帶來的政策紅利。然而，這兩個(gè)優(yōu)勢(shì)正在漸漸消融。今年7月20日，央行決定全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。其中被認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)影響最大的措施為：取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)自主原則自主確定貸款利率水平。

　　如果說，信托行業(yè)OA軟件業(yè)的繁榮始于銀行最初為規(guī)避信貸規(guī)模監(jiān)管而來的所謂“通道業(yè)務(wù)”。自一年前證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)資管新政，允許基金、券商、保險(xiǎn)各大金融機(jī)構(gòu)參與類信托項(xiàng)目，通道業(yè)務(wù)逐漸被瓜分，信托公司賴以存在的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將蕩然無存，日子日益難過。

　　至10月初，隨著首批11家銀行資管計(jì)劃產(chǎn)品緊鑼密鼓上市，原有銀行理財(cái)模式被打破，對(duì)券商、基金子公司，特別是信托等非銀行金融機(jī)構(gòu)的通道業(yè)務(wù)致命的打擊。信托可謂已“走投無路”。

　　“前幾年我們也常常叫苦，說業(yè)務(wù)難做，但與現(xiàn)在比起來，那就是‘矯情’。”一位信托從業(yè)者如此抱怨。眾多以代銷信托為生計(jì)的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)體會(huì)得更加深刻。之前，公司的業(yè)務(wù)電話還常常忙不贏，業(yè)務(wù)員晚上都有人值班，但現(xiàn)在一天也就兩三個(gè)電話。

　　與此同時(shí)，隨著近兩年信托產(chǎn)品的兌付壓力越來越大，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逐漸凸顯，監(jiān)管層對(duì)信托的監(jiān)管越來越嚴(yán)格：銀信合作受阻、資金池項(xiàng)目停發(fā)、政信合作項(xiàng)目點(diǎn)剎、房地產(chǎn)項(xiàng)目長(zhǎng)期受嚴(yán)控。信托規(guī)模增速開始放緩。信托寒冬到來。

　　8月22日，上海長(zhǎng)江財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司(下稱“長(zhǎng)江財(cái)富”)宣布正式成立。這是自去年四季度資產(chǎn)管理行業(yè)全面放開之后，又一家加入行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的基金公司子公司。近一年來，信托、券商資管、基金子公司的地盤爭(zhēng)奪戰(zhàn)正進(jìn)行得如火如荼。

　　資管細(xì)分領(lǐng)域的規(guī)模競(jìng)賽

　　長(zhǎng)江財(cái)富注冊(cè)資本金人民幣2000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)信基金持股40%、長(zhǎng)江證券持股30%以及上海和爾投資管理中心(有限合伙)持股30%，是業(yè)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)員工持股計(jì)劃的公募子公司。在此之前，合計(jì)超過80家的基金公司中，已有至少41家基金公司成立了子公司。