企業(yè)直接融資和簡(jiǎn)介融資的區(qū)別

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　　直接融資一船具有以下主要特點(diǎn)：①流通性，股票和債券可以在證券市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)賣．具有流通性；③不可逆性，投資者收回本金的途徑只能借助在流通市場(chǎng)出售權(quán)證，不能直接收回本金；③長(zhǎng)期性，通過(guò)直接觸資方式狀取的資金，共使用期限一般都在一年以上。間接融資是銀行信用的體現(xiàn)，其特點(diǎn)有：①非流通性，銀行債權(quán)不能在證券市場(chǎng)上流通，只能作為抵押品向中央銀行借款；②可逆性，企業(yè)不可能無(wú)限期地使用銀行貸款．債務(wù)到期時(shí)．企業(yè)就一定要支付貸款本息；③短期性，在發(fā)達(dá)市場(chǎng)體系中，銀行貸款一。船以中短期為主。

　　融資方式最早產(chǎn)生的是直接融資，而后才出現(xiàn)銀行信用和其他一些間接融資方式。目前兩者相互補(bǔ)無(wú)，構(gòu)成了企業(yè)外源融資不可或缺的手段。企業(yè)可根據(jù)兩者間的差別進(jìn)行融資決策。

　　首先，直接觸資與間接融資的融資成本不同。間接融資費(fèi)用包括付結(jié)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的利息、借貸手續(xù)費(fèi)等順直接融資成本包括旺券承銷費(fèi)用、評(píng)審費(fèi)、資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)以及付結(jié)股東的股息紅利等。我們很難說(shuō)出哪種融資方式的融資成本較低。只能對(duì)這兩種融資方式的融資數(shù)量及其主要影響因素作具體分析，才能比較出兩者大小。

　　其次，間接融資比直接觸資更能保護(hù)投資者利益。間接觸資對(duì)投資者的回報(bào)是定時(shí)定量的，到期有固定的利息回報(bào)，是由有著國(guó)家信用的銀行支付的。直接觸資的回報(bào)要視企業(yè)具體經(jīng)營(yíng)狀況和董事會(huì)等經(jīng)營(yíng)決策層意見(jiàn)而定，盈利多時(shí)，可能有高分紅派息方案；但也可能不派息甚至再向投資者籌資。

最后，直接融資可通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易實(shí)現(xiàn)投資主體的分散管理。改善企業(yè)運(yùn)營(yíng)機(jī)制，通過(guò)資產(chǎn)重組．提高資產(chǎn)效率；通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的運(yùn)作實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源優(yōu)化配置。間接融資只有信用約束而無(wú)所有權(quán)。