暢游上市：搜狐的分身戰(zhàn)略

　　4月2日晚21：30分，搜狐旗下子公司暢游正式登陸納斯達(dá)克，成為中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)2009年的第一個(gè)IPO，搜狐也將隨之成為首個(gè)同時(shí)擁有門戶和網(wǎng)游兩個(gè)美國上市公司的中國網(wǎng)站。

　　此前，納斯達(dá)克已連續(xù)6個(gè)月未出現(xiàn)IPO。擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好商業(yè)模式的暢游因此受到投資者熱捧，在路演期間便獲得20倍認(rèn)購，以原定發(fā)行區(qū)間的上限（16美元）發(fā)行，共募集資金1.2億美元。開盤首日，暢游即上漲39%，其母公司搜狐股價(jià)也隨之水漲船高，漲幅達(dá)到1.35%。

　　暢游是國內(nèi)排名第四的網(wǎng)游公司，未來的目標(biāo)是成為中國最成功的游戲公司之一。搜狐董事局主席張朝陽認(rèn)為，暢游的上市將改變中國網(wǎng)游市場格局，為搜狐提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并能和搜狐整體媒體平臺發(fā)生更好的協(xié)同作用。

　　為了更好地運(yùn)營游戲產(chǎn)品，搜狐將在北美建立分公司。

　　艾瑞咨詢分析師趙旭楓告訴《中國企業(yè)家》，搜狐分拆游戲業(yè)務(wù)的長期戰(zhàn)略意義大于短期意義，搜狐目前并沒有經(jīng)濟(jì)壓力。“游戲業(yè)務(wù)是拉動整個(gè)搜狐業(yè)績最主要的動力，短短8個(gè)季度中，搜狐的游戲收入提高了36.5倍，而同期總收入的增長率為3.7倍。2008年，搜狐總收入為4.291億美元，其中在線游戲收入2.018億美元，是上一年度的4.8倍，占全年總收入47%。”

　　雖然游戲業(yè)務(wù)對提高搜狐業(yè)績至關(guān)重要，但是游戲業(yè)務(wù)本身的價(jià)值也因此而隨著搜狐整體業(yè)務(wù)一起被大大低估，這并不利于游戲業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。此外，搜狐本身的戰(zhàn)略定位是媒體路線，致力于做大做強(qiáng)門戶，游戲業(yè)務(wù)收入比重過大將對企業(yè)戰(zhàn)略構(gòu)成不利影響。

　　這種情況已在其他門戶網(wǎng)站身上出現(xiàn)。“網(wǎng)易是三大門戶之一，但目前游戲已占網(wǎng)易總收入的85%左右，越來越多的投資者經(jīng)將網(wǎng)易定位成游戲運(yùn)營商而非媒體，這在很大程度上影響了網(wǎng)易的廣告收入。”趙旭楓說。

　　分拆則能起到兩全其美的效果。分拆之后，游戲業(yè)務(wù)擁有了相對獨(dú)立的融資渠道，獲得了近一步發(fā)展的空間，而搜狐也能更專注于門戶媒體業(yè)務(wù)，保持其廣告收入的繼續(xù)增長。

　　總之，無論拆分后的結(jié)果如何，都將給中國互聯(lián)網(wǎng)今后的發(fā)展提供參考。趙旭楓說。

發(fā)布：2007-06-18 11:08 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關(guān)閉]

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