企業(yè)管理：市盈率的股市影響

　　市盈率這個指標雖然有局限性和缺陷，但它對衡量一只股票價值還是有重要參考作用的，當然其前提是上市公司的信息是真實可信的。而中國上市公司的會計信息可信度較低，相當多的公司在造假和違規(guī)，在“造假和提供虛假財務信息的問題相當嚴重”的情況下是無法用市盈率這個指標來評價一個公司的價值的。更突出的問題還有，中國上市公司特別的股權結構，也決定了無法用市盈率來橫向對比上市公司的價值，股份全流通市盈率會低一些，不是全流通的市盈率就會高一些。

　　市盈率這個指標在當前中國股市上基本沒有參考作用的更重要原因，是絕大多數上市公司不分紅或基本不分紅，很多績優(yōu)公司也是很少分紅。

　　多數上市公司只索取不回報或少回報的瘋狂圈錢行為，也決定了無法用客觀的標準來衡量其投資價值。本來原有的再融資政策就夠寬松的了，已由三年平均凈資產收益率10%修改降低為6%，還有許多上市公司為保這6%而做假賬，以騙取配股資格。

　　上市公司應該是中國企業(yè)中的精華。而上市公司整體效益連年下降，募集資金的使用效率越來越低，資金這個最寶貴的資源其配置效率如此低下應該引起全社會的高度重視。最近的一項研究成果表明：中國上市公司中有70%的企業(yè)未給投資者創(chuàng)造價值，這些公司是靠通過圈錢來維持盈利的（見2002年3月2日經濟日報）。這種現(xiàn)象實在令人擔憂，同時也說明上市公司的整體質量亟待提高。

責任編輯：Seazy

發(fā)布：2007-04-14 12:37 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關閉]

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