套利：企業(yè)不可不知的奧秘

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    套利，在下定義之前，我們先用直觀的案例來(lái)觀察其作用：什么樣的企業(yè)需要用它？套利究竟是一個(gè)什么樣的“神器”？

    自從蘋果公司出品iphone5開(kāi)始，各大網(wǎng)站上就有各類嘲笑蘋果的圖文出現(xiàn)，大家開(kāi)始譏笑蘋果公司創(chuàng)新力下降，惡搞它的蘋果手機(jī)從第5代到第10代只會(huì)做大小上的改變，連外觀都不會(huì)變。

    對(duì)于蘋果公司來(lái)說(shuō)，這當(dāng)然是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。我們不知道蘋果公司如何化解這種危機(jī)（我們預(yù)測(cè)是再次研發(fā)出新一代潮流性炫產(chǎn)品，引發(fā)全世界消費(fèi)電子產(chǎn)品的新風(fēng)潮，如智能穿戴設(shè)備，智能手表、智能電視等），但是我們要提示性地指出如下現(xiàn)實(shí)：

    對(duì)任何產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，都存在技術(shù)躍升期（突變期）和技術(shù)停滯期。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的周期看，后者時(shí)間更長(zhǎng)，這恐怕是確定一定及肯定的事實(shí)。當(dāng)產(chǎn)業(yè)處于技術(shù)停滯期的時(shí)候，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)者不可避免會(huì)趕上來(lái)，這個(gè)階段，魅力型企業(yè)的優(yōu)勢(shì)會(huì)急劇下降，企業(yè)如何渡過(guò)這段漫長(zhǎng)的日子？

    如果一個(gè)企業(yè)的盈利來(lái)源都集中于產(chǎn)品差價(jià)，一旦到了技術(shù)停滯期，利潤(rùn)會(huì)大幅下滑，從而引發(fā)資本市場(chǎng)的唱衰，員工的離去……惡性循環(huán)可能會(huì)啟動(dòng)，這種故事每隔幾年都會(huì)出現(xiàn)。只有當(dāng)一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源多元化時(shí)，企業(yè)的資金會(huì)更充足，渡過(guò)這段日子的可能性會(huì)加大。

    蘋果遇到的問(wèn)題，也是索尼曾經(jīng)遇到過(guò)的問(wèn)題。不同的是，在漫長(zhǎng)的技術(shù)停滯期，蘋果有當(dāng)年投資入股的產(chǎn)業(yè)鏈上核心零部件廠家的盈利收益，蘋果還可以依托巨大的服務(wù)產(chǎn)品持續(xù)產(chǎn)生利潤(rùn)——各類軟件的分成收益和部分廣告推送收益，所以，蘋果公司依然光鮮亮麗，索尼則因?yàn)橛c(diǎn)過(guò)于單一被打倒，到目前為止還在努力復(fù)蘇。

    新銳企業(yè)崛起的奧秘

    經(jīng)過(guò)20年的競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)各產(chǎn)業(yè)都形成了比較集中的產(chǎn)業(yè)巨頭，在這些巨頭們的身后，是他們樹(shù)立起來(lái)的種種門檻，小型企業(yè)的生存空間越來(lái)越窄。

    移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，上述產(chǎn)業(yè)格局堅(jiān)冰的局面有機(jī)會(huì)被打破，各行業(yè)都有新銳企業(yè)崛起的空間。

    強(qiáng)者弱處不經(jīng)打。什么是領(lǐng)導(dǎo)品牌的軟肋？利潤(rùn)型產(chǎn)品。各行業(yè)的巨頭已經(jīng)習(xí)慣于高端產(chǎn)品高毛利，而且，行業(yè)中的“高端產(chǎn)品”的生產(chǎn)或組裝門檻并不高，一旦有企業(yè)主攻高端產(chǎn)品，采取低毛利定價(jià)，就會(huì)在市場(chǎng)上引發(fā)“追求美好生活的屌絲”們的追捧……這是一個(gè)普遍性的機(jī)會(huì)，新銳品牌逆襲領(lǐng)導(dǎo)品牌的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)都來(lái)源于高端產(chǎn)品，小米手機(jī)只是一個(gè)手機(jī)行業(yè)中的例子，樂(lè)視TV在2013年開(kāi)啟了互聯(lián)網(wǎng)電視集體沖擊傳統(tǒng)電視機(jī)品牌的攻勢(shì)，類似的景象很快會(huì)在其他行業(yè)看到。

    問(wèn)題是為什么行業(yè)巨頭們不強(qiáng)勢(shì)反擊呢？其中一個(gè)重要的原因是利潤(rùn)。高端產(chǎn)品的毛利差價(jià)是巨頭們的主要利潤(rùn)來(lái)源，他們寧愿市場(chǎng)被分掉30%，也不愿意放棄這一塊的利潤(rùn)。但是小米手機(jī)、樂(lè)視TV這些新銳品牌的商業(yè)模式，卻并不把核心產(chǎn)品的毛利當(dāng)作主要盈利來(lái)源——行業(yè)巨頭們的噩夢(mèng)開(kāi)始了。

    這將導(dǎo)致他們逐步走向更慘的境地，直到他們開(kāi)始扭扭捏捏地放低姿態(tài)。這不，索尼的高端機(jī)器價(jià)格也降到“傳統(tǒng)”定價(jià)水平的一半了，華為走得更遠(yuǎn)，任正非甚至開(kāi)始考慮依托華為手機(jī)建立電子商務(wù)渠道，在這條渠道上賣阿根廷牛肉賺錢！

    新銳企業(yè)如何玩轉(zhuǎn)這種模式？他們把利潤(rùn)率打到極低的水平，甚至是0，然后用產(chǎn)業(yè)杠桿在其他商品上盈利，在資本市場(chǎng)盈利……各種各樣的套利手法支撐了主打商品（亦稱明星品種、大單品）的低利潤(rùn)甚至虧損式“瘋長(zhǎng)”。

    套利如何讓企業(yè)持續(xù)盈利

    套利是來(lái)源于金融領(lǐng)域的一個(gè)名詞，在通常的理解里，是一種狡詐的金融投機(jī)手法。翻閱過(guò)金融的早期資料，尋找這個(gè)詞的來(lái)源，發(fā)現(xiàn)了更為本質(zhì)的定義：市場(chǎng)上總會(huì)存在“不合理”的價(jià)格，通過(guò)種種關(guān)聯(lián)合約的買賣，可以賺取穩(wěn)定的差價(jià)，這種獲取差價(jià)的行為被稱為套利。