民營企業(yè)收購國資要點

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    根據我們最近案例研究表明，在近期國有企業(yè)改制過程中，通過引入戰(zhàn)略投資者，帶來資金、人才、管理能力等方面的實質性提升，與原單位主要經營管理團隊持股有效結合，為企業(yè)構建更為合理的發(fā)展平臺，已經成為一種潮流。同時，在不久的將來，國有資產轉讓將通過國有產權交易的統(tǒng)一平臺，以招投標等方式進行，也為國企改革引入戰(zhàn)略投資者創(chuàng)造有利的條件?？梢哉f，隨著國有企業(yè)改革進入攻堅階段，國有大中型企業(yè)成為改革的主流，以前主要由經營管理層收購或者職工收購的改制方式將逐步向引入戰(zhàn)略投資的多元化結構演變，戰(zhàn)略投資將在國有企業(yè)改革中發(fā)揮越來越明顯的作用。

    近兩年來，民營經濟發(fā)展迅猛，在國民經濟中的比例也逐年上升，也不乏相當多的民營資本參與了國有企業(yè)改革的進程。在民營企業(yè)收購國資的過程中，有許多成功的案例，但同時也暴露出很多問題，特別是在一些牽涉到國資處理的敏感問題方面。那么，民營企業(yè)在國資收購過程中，應該注意哪些要點呢？

    首先，我們先來看看國有企業(yè)與民營企業(yè)相比，存在哪些根本上的差別。在我們過去很多的案例中，絕大多數人認為由于體制的差異造成國有企業(yè)與民營企業(yè)在觀念上的差異是兩者之間最大的差別。誠然，體制導致觀念上的差異是是困擾民營企業(yè)收購國資的最大問題，然而，根據我們以往的經驗，我們發(fā)現，與民營企業(yè)相比，國有企業(yè)具有兩個特別鮮明的特征，不利于民營資本的介入：

    一是，法人治理結構不完善。目前，國有企業(yè)往往采取行政首長負責下（或黨委領導下）的民主監(jiān)督、民主管理體制，職工通過黨委會、職代會、工會等行使民主決策、民主管理的權力，尚未形成真正意義上的股東會、董事會、監(jiān)事會的公司法人治理結構。因此，企業(yè)無法通過完善的法人治理結構發(fā)揮應有的決策、制衡和監(jiān)督作用，內部人控制問題比較嚴重，不利于民營資本介入，有效參與企業(yè)的經營或管理工作。

    二是，勞動人事制度改革尚未到位。目前，國有企業(yè)尚未形成有效的勞動人事管理機制，對外往往能進不能出，無法正常新陳代謝，對內往往能上不能下，無法培養(yǎng)人才和隊伍，從而無法起到調節(jié)作用，不利于引進人才。同時，在分配方面平均主義、大鍋飯問題沒有得到根本解決，經營管理崗位和關鍵技術崗位收入低于市場水平，而一般普通崗位收入卻高于市場水平，從而無法起到有效的激勵作用，不利于留住人才。

    因此，民營企業(yè)在收購國資時，需要特別注意法人治理結構的規(guī)范性和勞動人事的市場化兩個方面，否則容易陷身其中，無法理順管理關系。

    其次，我們再來看看民營企業(yè)在國資收購的進程中，需要關注哪些問題。根據我們的經驗，在國有企業(yè)改革過程中，安置職工和處理資產是兩個相當敏感而且棘手的問題。

    根據最近的初步調查，國有企業(yè)富余人員過多的問題仍很突出，中央企業(yè)中富余人員約占在職職工的1/3左右，尚有50萬下崗職工沒有出再就業(yè)中心。在國有企業(yè)改革過程中，往往將職工的安置問題放在首位，這也是民營企業(yè)收購國資時需重點關注的問題。

    在安置職工問題處理上，一方面，需要考慮現有職工安置去向問題，在確保安定的情況下，減少人員冗余進而提高企業(yè)的生產率；另一方面，需要權衡因職工安置而發(fā)生的費用成本和因富余人員減少而節(jié)約的人力成本，使總的效益最大。

同時，在設計職工安置方案中，應照顧到大部分職工的利益，從而使方案能夠在職代會上得以順利通過。

    目前，全國國有企業(yè)的不良資產的比重約為11%，中央企業(yè)的不良資產占總資產的比重約為5%。根據最近抽樣調查的結果看，實際比例要高于賬面反映的情況。在國有企業(yè)改制過程中，不良資產處置成為最為敏感的問題，這也是民營企業(yè)收購國資時需重點關注的另一個問題。