我國(guó)投融資體制改革研究綜述

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一、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與政府職能轉(zhuǎn)換
（一）政府在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)職能
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)是在整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)層次上與之相對(duì)應(yīng)的兩種按制度化規(guī)范進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資源分配的方式。如果說(shuō)，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的特征在于企圖通過(guò)單一的科層組織來(lái)囊括全部社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，用行政指令控制社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程；那么，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特征則在于企圖通過(guò)市場(chǎng)體系來(lái)涵蓋社會(huì)盡可能大的部分，用市場(chǎng)交換原則來(lái)處理社會(huì)成員之間的各種關(guān)系。
計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度后果導(dǎo)致了社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的僵化，資源配置的無(wú)效率，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)常性失衡以至最終停滯，但是從理論上說(shuō)，其作為社會(huì)組織形式，是有可能單獨(dú)囊括整個(gè)社會(huì)的全部活動(dòng)的。與之相反，盡管實(shí)踐與理論均能證明競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)能夠帶來(lái)資源的優(yōu)化配置及經(jīng)濟(jì)效率，但是，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)卻沒(méi)有包括整個(gè)社會(huì)的能力，而且作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的基礎(chǔ)配置方式，它的存在及正常運(yùn)轉(zhuǎn)，需要政府從多方面介入社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，為它提供必要的制度保障，外部環(huán)境及基礎(chǔ)條件。這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下政府的經(jīng)濟(jì)職能。其具體可概括為三個(gè)方面：資源配置、收入分配和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。政府的這些經(jīng)濟(jì)職能，可通過(guò)財(cái)政政策、貨幣政策或法令規(guī)章等行政措施來(lái)實(shí)行。
1、資源配置
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)資源的優(yōu)化配置，是建立在市場(chǎng)成功，也即經(jīng)濟(jì)中具有一整套能取得理想的資源均衡配置能力的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)基礎(chǔ)上?，F(xiàn)代福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的第一基本原理證明：只有在下述條件下，通過(guò)市場(chǎng)配置資源才是有效率的：①擁有充分的市場(chǎng)；②所有的消費(fèi)者和生產(chǎn)者都處于競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)；②存在著市場(chǎng)均衡。而當(dāng)這些假設(shè)不成立時(shí)，將產(chǎn)生資源配置的無(wú)效率，即市場(chǎng)失靈。
市場(chǎng)失靈主要表現(xiàn)在以下方面：(1)競(jìng)爭(zhēng)失效。為了保證市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手” 能夠發(fā)揮調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，就必須有充分的競(jìng)爭(zhēng)。然而，在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，一方面產(chǎn)品之間總是有差別的，存在著不同程度的不可替代性；另一方面，交易費(fèi)用等交易成本也往往阻礙著資源的自由轉(zhuǎn)移。這些因素都會(huì)增強(qiáng)個(gè)別廠商影響市場(chǎng)的能力，削弱市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性。(2)公共產(chǎn)品問(wèn)題。公共產(chǎn)品是與私人產(chǎn)品相對(duì)而言的。私人產(chǎn)品(例如一塊餅或一雙鞋)的消費(fèi)具有排除性和競(jìng)爭(zhēng)性，一個(gè)人消費(fèi)了這一產(chǎn)品，別人就無(wú)法同時(shí)消費(fèi)它。而公共產(chǎn)品的消費(fèi)則相反，具有非競(jìng)爭(zhēng)性和非排除性。增加一個(gè)人消費(fèi)某種公共品并不會(huì)減少其他人對(duì)該產(chǎn)品的消費(fèi)數(shù)量和質(zhì)量，而要排除某個(gè)人對(duì)該產(chǎn)品的消費(fèi)也幾乎是不可能的。國(guó)防是典型的純公共產(chǎn)品。顯然，出于自身利益的考慮，人人都會(huì)希望由別人來(lái)提供公共人品自己免費(fèi)使用(如同免費(fèi)搭乘：Free Ride)，由于公共產(chǎn)品的非排除件，這是完全可行的。另—方面，由于共有非競(jìng)爭(zhēng)性，這類產(chǎn)品應(yīng)免費(fèi)提供。如果不能回收成本賺取利潤(rùn)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的追求利潤(rùn)極大化的生產(chǎn)者是不會(huì)提供這類產(chǎn)品的。市場(chǎng)本身無(wú)力解決公共產(chǎn)品的有效提供問(wèn)題，而這些公共產(chǎn)品對(duì)消費(fèi)者往往又是不可缺少的，因此，政府部門的干預(yù)就非常必要。(3)混合產(chǎn)品和外溢性問(wèn)題。事實(shí)上，在現(xiàn)實(shí)生活中，真正的純公共產(chǎn)品和純私人產(chǎn)品都是非常少的，許多產(chǎn)品和勞務(wù)有著私人產(chǎn)品的部分特征，同時(shí)其成本或收益又有顯著的外溢性。這類產(chǎn)品稱為混合產(chǎn)品?；旌袭a(chǎn)品的生產(chǎn)或消費(fèi)，可以繞過(guò)價(jià)格機(jī)制直接影響他人的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)利益，對(duì)他人產(chǎn)生額外的利益或成本，但生產(chǎn)者或消費(fèi)者并末因此得到報(bào)酬或進(jìn)行賠償，這些成本收益在企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行經(jīng)濟(jì)核算時(shí)往往不予考慮，故這種現(xiàn)象被稱為外溢性現(xiàn)象。有外溢性特征的產(chǎn)品，其私人成本(收益)與社會(huì)成本(收益)是不一致的，其差額就是外部成本(收益)。由于外溢性的存在，成本收益不對(duì)稱，這就會(huì)影響市場(chǎng)配置資源的效率。因?yàn)槠髽I(yè)或個(gè)人進(jìn)行決策的時(shí)候，只可能將其實(shí)際承擔(dān)的成本和得到的收益進(jìn)行比較，在無(wú)需對(duì)外溢成本進(jìn)行賠償?shù)那闆r下，經(jīng)濟(jì)主體實(shí)際承擔(dān)的成本會(huì)小于其活動(dòng)的總成本，因而會(huì)過(guò)量從事會(huì)產(chǎn)生外溢成本的活動(dòng)；相反，在外溢利益得不到報(bào)酬的情況下，就會(huì)選擇較少地從事該類活動(dòng)。因此，就必須有政府部門的介入和干預(yù)。(4)市場(chǎng)的不完全。市場(chǎng)無(wú)法有效提供的產(chǎn)品不僅僅是公共產(chǎn)品和有外在收益的產(chǎn)品。還有許多產(chǎn)品市場(chǎng)也無(wú)法提供或無(wú)法充分提供，此時(shí)則存在著市場(chǎng)不完全的問(wèn)題。保險(xiǎn)市場(chǎng)就是一個(gè)很好的例子。雖然保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展很快，但私人市場(chǎng)仍不能為很多重要的風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)。這——方面可能是因?yàn)樗饺吮ｋU(xiǎn)市場(chǎng)的范圍太窄；另一方面，有很多風(fēng)險(xiǎn)本身就是由政府行為引起的(如失業(yè)會(huì)受到政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響)，因而政府部門直接進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)，完善保險(xiǎn)市場(chǎng)就非常必要。此外，西方有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，市場(chǎng)在提供信貸上也遠(yuǎn)不夠稱職。對(duì)于尚處于起步階段的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)不完全的領(lǐng)域就更加廣泛了。有些投資巨大，獲益周期長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，私人部門是不敢貿(mào)然經(jīng)營(yíng)的，比如某些高科技新興產(chǎn)業(yè)等，在這些領(lǐng)域也是需要政府部門介入的。(5)偏好不合理——優(yōu)值品、劣值品問(wèn)題。個(gè)人偏好的合理性是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果的合理性的前提條件，但在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)中，并不是每個(gè)人的要求、愿望都是合理的?？赡苣撤N產(chǎn)品能給個(gè)人帶來(lái)較大的利益，但消費(fèi)者本人卻沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)，只是給予它以較低的評(píng)價(jià)，也就是說(shuō)只有在很低的價(jià)格下才愿意購(gòu)買，或者相反，某種產(chǎn)品能給人們帶來(lái)的好處并不大，或者根本有害無(wú)益，但消費(fèi)者卻給予它較高的評(píng)價(jià)，表現(xiàn)為池愿意以較高的價(jià)格購(gòu)買。盡管對(duì)于什么是合理的偏好，怎樣的評(píng)價(jià)才是正確的，并沒(méi)有一致的精確看法，但人們可以認(rèn)同的是，在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中，至少某些人的偏好在某些方面不盡合理。例如，有人低估了教育帶來(lái)的好處，不愿意為子女受教育付出代價(jià)，導(dǎo)致學(xué)齡兒童棄學(xué)經(jīng)商；又如，有人高估了香煙的好處，甚至有人愿意高價(jià)購(gòu)買毒品。我們把消費(fèi)考的評(píng)價(jià)低于合理評(píng)價(jià)的產(chǎn)品稱為優(yōu)值品(Merit Goods)，而把消費(fèi)者的評(píng)價(jià)高于合理評(píng)價(jià)的產(chǎn)品稱為劣值品(Dismerit Goods)。這兩種情況都為政府干預(yù)提供了理由。(6)信息的不完全。信息從很多方面看也是一種公共產(chǎn)品，增加一個(gè)人的消費(fèi)不會(huì)減少其他人的消費(fèi)量，因此，私人市場(chǎng)所提供的信息往往很不足，信息的不充分會(huì)影響到競(jìng)爭(zhēng)的充分性，由此也會(huì)影響到市場(chǎng)機(jī)制的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。因此就需要政府來(lái)生產(chǎn)和提供信息。