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蘋(píng)果2017市值萬(wàn)億之路

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 財(cái)經(jīng)撰稿人穆蘭尼(TIM MULLANEY)認(rèn)為,綜合蘋(píng)果目前的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)情況,以及未來(lái)的前景,這家公司很可能在2017年初就沖破市值1萬(wàn)億美元的關(guān)口。

  以下即穆蘭尼的評(píng)論文章全文:

  蘋(píng)果的市值到底是否能夠達(dá)到1萬(wàn)億美元?這確實(shí)是難以置信的情景,卻又是同樣令人著迷的話題。真正難以置信的在于,蘋(píng)果達(dá)到這一規(guī)模的速度很可能比我們想象的更快。

  當(dāng)投資者在周一看到蘋(píng)果發(fā)布的智能手表產(chǎn)品時(shí),他們想要了解這一切的心情只會(huì)更加迫切。1萬(wàn)億美元的估值不知如何,突然讓我想起了《王牌大賤諜》里面的邪惡博士,綁架了整個(gè)世界勒索100萬(wàn)美元的贖金,這時(shí)并沒(méi)有像他一樣被冷凍三十年的人告訴他,現(xiàn)在的100萬(wàn)美元實(shí)在算不得什么了。

  當(dāng)然,你盡可以繼續(xù)懷疑是否有人愿意多花349美元去買(mǎi)塊表,只為了享受iPhone 6已經(jīng)提供給我們的服務(wù),但你卻無(wú)法否認(rèn),當(dāng)一家公司同時(shí)擁有這兩款產(chǎn)品,他們的市值只能有一個(gè)前進(jìn)的方向。

  根據(jù)我的具體計(jì)算,蘋(píng)果到2017年年初就將達(dá)到1萬(wàn)億美元的里程碑——當(dāng)然這很大程度上也要看Apple Watch和Apple Pay的具體表現(xiàn)。

  想要知道蘋(píng)果為什么會(huì)漲到1萬(wàn)億美元,首先得了解一些當(dāng)前的數(shù)字:

  市值:7500億美元(大致如此,每天都在變化)

  現(xiàn)金加投資減掉債務(wù):1420億美元

  運(yùn)營(yíng)商業(yè)價(jià)值:6000億美元(大致數(shù)字)

  自由現(xiàn)金流(過(guò)去五個(gè)季度):800億美元

  2015財(cái)年預(yù)計(jì)售后服務(wù)管理軟件額:2254億美元

  2015財(cái)年預(yù)計(jì)每股盈利:8.59美元

  減去現(xiàn)金部分的市盈率:11.3

  眼下的挑戰(zhàn)就是,如果蘋(píng)果持續(xù)目前的經(jīng)營(yíng)狀況,他們是否能夠在2017年做到運(yùn)營(yíng)商業(yè)價(jià)值7500億美元,現(xiàn)金2500億美元?

  要獲得成功,他們就必須從現(xiàn)有的和新的產(chǎn)品身上創(chuàng)造出1500億美元運(yùn)營(yíng)商業(yè)價(jià)值。

  ★Apple Watch

  手表顯然是迄今為止的最大變數(shù)。我們不難發(fā)現(xiàn),很多人都不相信Apple Watch會(huì)獲得多了不起的成功。Quartz和Piper Jaffray調(diào)查都發(fā)現(xiàn),消費(fèi)者的興趣很有限。事實(shí)上,我自己也嘲笑過(guò)那種認(rèn)為Apple Watch會(huì)成為游戲改編者的觀點(diǎn)。

  去年,全球總計(jì)售出了680部智能手表,市場(chǎng)總規(guī)模14億美元。哪怕能夠檢測(cè)血壓脈搏之類(lèi)的健康手環(huán),其市場(chǎng)也非常之小,2013年總計(jì)售出大約330萬(wàn)條。

  可是,也有一些分析師認(rèn)為蘋(píng)果到2018年就能夠賣(mài)出價(jià)值260億美元的手表(德國(guó)銀行),或者是到明年就能賣(mài)出170億美元(摩根士丹利)。畢竟,曾經(jīng)有一度,平板電腦市場(chǎng)也被認(rèn)定是難有作為,但iPad改變了一切??傊?,前述那些售后服務(wù)管理軟件額,以3.2以上的市銷(xiāo)率換算,就可以讓蘋(píng)果與1萬(wàn)億美元之間的距離縮短一半。

  你是否相信這樣的判斷,你是否會(huì)據(jù)此采取行動(dòng),還是取決于你到底屬于哪種投資者。

  ★Apple Pay

  Apple Pay最近被報(bào)道稱(chēng)存在重大的安全漏洞,但是我們已經(jīng)看到,支付處理是一筆大有可為的業(yè)務(wù),而Apple Pay在問(wèn)世短短幾個(gè)月之內(nèi),就已經(jīng)擠進(jìn)了每一家信用卡公司的發(fā)展策略。

  蘋(píng)果支付業(yè)務(wù)的價(jià)值難以估測(cè),但是eBay (EBAY)業(yè)已成型的Paypal可以提供一個(gè)參照,根據(jù)RBC Capital Markets的馬哈尼(Mark Mahaney)估算,這部門(mén)現(xiàn)在價(jià)值290億美元。兩家后起的支付處理公司,根據(jù)最近的風(fēng)險(xiǎn)投資融資情況估算,Square和Stripe的身價(jià)分別是60億美元和36億美元。兩者折中一下,Apple Pay只要能夠擁有100億美元的身價(jià),就算是成功了。

  現(xiàn)在,我們已經(jīng)有了850億美元左右,但距離目標(biāo)還有650億美元。

  看上去,蘋(píng)果有很多預(yù)期的業(yè)務(wù)可以幫助填補(bǔ)這一缺口,但是那些業(yè)務(wù)都太早,難以具體分析??傊?,這些都只能是“或許”,因此一分錢(qián)也算不得。

  于是,任務(wù)只能落在蘋(píng)果現(xiàn)有業(yè)務(wù)的肩膀上,關(guān)鍵是,能夠勝任。

  蘋(píng)果目前的售后服務(wù)管理軟件額年增速大約是13%,到了2016年和2017年,靠著iPhone 7、新的iPad,以及其他既有產(chǎn)品,完成這650億美元的任務(wù)并不是多難的事情。

  多年以來(lái),一直有人宣稱(chēng)消費(fèi)者會(huì)厭倦在蘋(píng)果產(chǎn)品上花錢(qián),他們的股票也會(huì)因此完蛋,但是多年過(guò)去了,蘋(píng)果還是那個(gè)蘋(píng)果。或許專(zhuān)家不會(huì)再去買(mǎi)iPhone了,但是顯然,消費(fèi)者還會(huì)去買(mǎi)。

  蘋(píng)果的萬(wàn)億之路并不難走:一個(gè)驅(qū)動(dòng)力是iPhones和iPad,對(duì)于這兩款產(chǎn)品的運(yùn)作,他們的管理層經(jīng)驗(yàn)實(shí)在是太豐富了,一個(gè)驅(qū)動(dòng)力是新產(chǎn)品,還有一個(gè)驅(qū)動(dòng)力是現(xiàn)金的增長(zhǎng)。對(duì)了,還有一個(gè)保險(xiǎn)裝置——目前他們的股價(jià)相對(duì)于大盤(pán)是有折扣的。

  如果庫(kù)克(Tim Cook)的公司真的有了1萬(wàn)億美元的身家,那么正如高倡“不作惡”的谷歌創(chuàng)始人之一布林(Sergey Brin)所說(shuō),這身家足夠做很多壞事了。

發(fā)布:2007-04-17 11:54    編輯:泛普軟件 · xiaona    [打印此頁(yè)]    [關(guān)閉]
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