興業(yè)銀行差異化發(fā)展之道

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　　通過有些低矮、狹窄的走道，進(jìn)入到李仁杰的辦公室，房間不大，完全沒有銀行行長(zhǎng)辦公室的“大氣”與“遼闊”。

　　事實(shí)上，興業(yè)銀行整個(gè)辦公樓都小氣而局促，但在這座小樓里卻締造了紀(jì)錄：總資產(chǎn)從2004年末的3405.22億元，高速擴(kuò)張到2009年末的13321.62億元，稅后利潤也從2004年的11億元，猛增至2009年的132.82億元。

　　尋找中國銀行業(yè)成長(zhǎng)故事，興業(yè)銀行是個(gè)不錯(cuò)的樣本。其總部所在地福州，并非經(jīng)濟(jì)金融中心，然而通過獨(dú)有的發(fā)展模式，“超音速”前進(jìn)，登上境內(nèi)上市銀行股價(jià)排行榜第一位，擁有眾多中小銀行“粉絲”。

　　小銀行看到了榜樣，他們將這種模式定義為“機(jī)構(gòu)擴(kuò)張、資產(chǎn)業(yè)務(wù)先行的外延式擴(kuò)張”。但李仁杰卻說，“我們被誤解了，我們始終走差異化發(fā)展之道”，所謂“外延式擴(kuò)張”只是特定環(huán)境下的階段性策略，并不是永恒的模式。

　　2006年來，興業(yè)銀行ROE幾乎都控制在25%以上，高增長(zhǎng)、高收益概括為興業(yè)銀行的表象特征一點(diǎn)也不為過。但問題是，興業(yè)銀行能持續(xù)嗎？

　　李仁杰細(xì)剖了如何通過資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的精妙安排，實(shí)現(xiàn)高ROE的“獨(dú)門秘笈”。李仁杰說，他和興業(yè)銀行的團(tuán)隊(duì)在過去總能先行一步，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，找到“最賺錢的生意”，這依賴精細(xì)的管理方式和特色經(jīng)營獨(dú)到思維。

　　李仁杰因此把興業(yè)銀行模式定義為一種可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略，他向我們?cè)敿?xì)勾勒了圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)而進(jìn)行得戰(zhàn)略布局，按照國際上成熟銀行業(yè)的發(fā)展規(guī)律和趨勢(shì)對(duì)銀行進(jìn)行再造。

　　在一個(gè)多小時(shí)的采訪過程中，李仁杰的臉上始終掛著自信的笑容。他說，自己習(xí)慣于逆向思維。對(duì)于一些行業(yè)觀點(diǎn)，他多次直截了當(dāng)?shù)卣f“我不認(rèn)同”、“我不同意”。

　　1.興業(yè)“煉金術(shù)”

　　《21世紀(jì)》：高資本回報(bào)是興業(yè)銀行給市場(chǎng)留下的鮮明形象，2006年以來，興業(yè)銀行的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）始終保持在25%之上，2009年末為24.54%。目前，在內(nèi)地銀行股中，興業(yè)的股價(jià)也是最高的。簡(jiǎn)單分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)，興業(yè)跟同行的差別也不大，以對(duì)公信貸資產(chǎn)和息差收入為主，你們是如何實(shí)現(xiàn)高ROE的？

　　李仁杰：這是一個(gè)經(jīng)營管理的藝術(shù)問題。管理者的責(zé)任就是在現(xiàn)有條件下，如何控制風(fēng)險(xiǎn)和提高收益?，F(xiàn)在不論是監(jiān)管者，還是分析師、新聞媒體，習(xí)慣用行業(yè)平均值來看一個(gè)銀行。如果偏離了平均值，就認(rèn)為有問題。我不同意這樣的觀點(diǎn)。這些年，我們自己走出了一條差異化發(fā)展、特色經(jīng)營的道路，無論是資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，還是發(fā)展節(jié)奏，跟別人都有所不同。

　　比如，外界說興業(yè)銀行是半個(gè)地產(chǎn)股，對(duì)地產(chǎn)的信貸投入很多，現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)很大。我不認(rèn)同。需要承認(rèn)的是，我們?cè)诜康禺a(chǎn)業(yè)的布局比重較大。但我認(rèn)為這是合理的。首先，這符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)決定金融，金融服務(wù)于經(jīng)濟(jì)，銀行的發(fā)展，不能脫離經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)。2003年以后，中國經(jīng)濟(jì)步入高速成長(zhǎng)期，相對(duì)于國際化和工業(yè)化，最主要的推動(dòng)力是城鎮(zhèn)化，并帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展。圍繞城鎮(zhèn)化，我們大力發(fā)展與城鎮(zhèn)化相關(guān)的各類資產(chǎn)，包括個(gè)人住房及商用房貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、土地儲(chǔ)備貸款、公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款等，這些資產(chǎn)最高的時(shí)候占到我們整個(gè)信貸資產(chǎn)的40%以上。

　　實(shí)際上，按揭貸款如果沒有去年下浮30%的因素，興業(yè)的盈利會(huì)更好。從ROE角度來看，做按揭貸款非常合算。1元錢的資本金，做一般的公司貸款，按照8%的資本充足率計(jì)算，只能發(fā)放12.5元的貸款；但做按揭貸款，可以放到25元，而利差又跟一般貸款沒有太大差距。并且按揭貸款的不良率很低，2009年末僅為0.14%。即使出現(xiàn)不良，也只是逾期，最終絕大部分可以收回，或者拍賣抵押物，損失率非常低。

　　到2008年，我們看到市場(chǎng)過熱，于是開始放慢節(jié)奏，按揭貸款的占比開始下降。實(shí)際上，我們目前的按揭貸款絕大部分是2008年以前發(fā)放的，經(jīng)過近兩年的陸續(xù)還款，整個(gè)按揭貸款的總成數(shù)不超過五成，并且這個(gè)成數(shù)是按合同價(jià)格計(jì)算的，如果考慮到目前的市價(jià)，貸款抵押率更低，風(fēng)險(xiǎn)也更小。這就能理解，盡管收入結(jié)構(gòu)都是主要依靠存貸利差，但我們的ROE是高于同業(yè)的。換句話說，是資本的使用效率高，同時(shí)損失率低。